Protegido: EXPANSIÓN DE MÚLTIPLOS Y LA IMPUGNABLE REGLA TÉCNICA DEL 20%.
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12 junio, 2023
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Las elucubraciones del mercado respecto al monto y tiempo en que el Tesoro reconstruiría sus depauperadas reservas de efectivo han dado paso a datos concretos, ahora que se ha suspendido el techo de deuda las autoridades se han decidido a establecer y comunicar los detalles. El Tesoro informó ayer que prevé aumentar el nivel de efectivo, (cuenta del TGA, Treasury General Account) hasta los $425.000 millones para finales de este mes de junio, vean breve comunicado. Descontando el efectivo del TGA actualmente en caja, las emisiones previstas para las próximas 3 semanas sumarán un monto aproximado de $350.000 millones, un ingente volumen de liquidez que tendrá que ser detraído de otros menesteres, inversiones en bolsa incluidas. CUENTA DE EFECTIVO DEL TESORO EEUU. Existe un precedente no muy lejano, diciembre de 2021, cuando el Tesoro decidió aumentar sus reservas de efectivo en similar cuantía y cuyo impacto en las bolsas se manifestó de forma inmediata, fue el impacto que venimos semanas advirtiendo que podría suceder ahora si el Tesoro se decidiese por actuar de igual manera que entones. S&P500, 60 minutos. El Tesoro ha estimado unas emisiones de deuda por el importe antes citado, el mercado apunta a que será aún
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El viernes se publicó en Estados Unidos el informe de empleo más desconcertante de los últimos tiempos, añadiendo confusión a un escenario macro ya de por sí incierto. Se crearon 339.000 nuevos puestos de trabajo, una cifra muy fuerte y casi el doble de los cerca de 180.000 que proyectaban los expertos. Un dato positivo para la economía y el mercado de trabajo pero menos favorable a ojos del mercado que con fuerte creación de empleos infiere la necesidad de que la Reserva Federa continúe elevando tipos para enfriar la actividad económica hasta combatir la inflación. Resultó especialmente chocante que creando tantos trabajos la tasa de paro, sin embargo, subiera nada menos que 3 décimas pasando del 3.4% al 3.7% en un sólo mes, el mismo en que se ha creado semejante número de nuevos puestos de trabajo. Las subidas de la tasa de paro desde zona de mínimos históricos no son positivas para la marcha de la economía ni de la bolsa, suele coincidir con el inicio de recesiones económicas y advierte techo de mercado a la vista. El dato de mayo subiendo 3 décimas ha sorprendido pero es aún temprano para evaluar si es el inicio de una
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El mercado de trabajo es clave para determinar la situación y dirección de la economía, según la tasa de paro en Estados Unidos actualmente en mínimos se podría inferir que la economía atraviesa un periodo de gloria, crecimiento y pleno empleo. El informe de empleo publicado cada mes es importante y, de hecho, es el dato que más volatilidad genera en los mercados aunque se trata de un indicador atrasado y, por tanto, aporta información limitada respecto del futuro que es lo que se supone cotiza el mercado. La evolución del mercado laboral es crucial, también presenta una interesante correlación con el comportamiento de largo plazo del SP500, y de ahí la importancia del análisis de datos (ofertas de empleo, participación de la fuerza laboral, vacantes sin cubrir, peticiones de subsidio al desempleo…) que facilitan vislumbrar su verdadera situación y anticipar perspectivas. TASA DE PARO vs S&P500. Ayer, como cada jueves, se publicó el dato de Peticiones de Subsidio al Desempleo en Estados Unidos, resultaron algo superiores a las de la semana pasada, 229.000 frente a 225k y, de momento, los signos de enfriamiento del mercado laboral se mantienen latentes y por tanto también los riesgos de recesión económica inminente.